幣瘋港︱從香港VASP發牌制度　看香港Crypto的未來

隨著加密貨幣市場的急速發展，加密貨幣和區塊鏈已成為一個極具價值的投資領域。特首李家超上年度《施政報告》提出，將虛擬資產納入監管以及數位港元的準備工作，財政司也表明，將推動香港成為「國際虛擬資產中心」。

在香港《2023 數字經濟峰會》，特首表示：「香港正蓄勢待發，開啟數字經濟發展新篇章。」香港正發展成為國際創新科技中心，今年財政預算案將撥款逾 7 億港元，加快數位經濟發展（2 月份財政預算案已宣告撥款 5 千萬港元，加速推動 Web3 生態圈），可見港府的「嘴遁之力」。

伴隨著市場的成熟和發展，各國政府都加強監管，令交易所、投資者、項目發展方都密切關注各地的合法性和安全性，香港亦不例外。

而香港有關監管的重要議題，當然是 6 月 1 日的香港 VASP 發牌制度。香港 VASP 發牌制度是指虛擬資產服務提供商（VASP），需要通過香港證監會的許可和監管，才能提供加密貨幣交易所、錢包等服務。

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VASP 需要遵守一系列監管要求，包括風險管理、客戶身份認證、資金清算和透明度等。VASP 還需要建立有效的內部控制和風險管理制度，並接受證監會的監管和檢查。

從用戶、投資者角度出發，其中有兩大痛點：1. 交易所不能向客戶大規模借貸、套利等服務；2. 散戶投資者僅可購買「大型虛擬資產」。

幣圈 DeFi 、CeFi（Crypto 交易所區塊鏈金融服務）很大機會落入監管的範圍之中，而幣圈往往就是因多元化及高利息吸引不少投資者進場，特別是「期貨交易」，此限制會降低投資意欲，讓香港根本未有條件成為「加密貨幣交易中心」。再者，規定即使是發牌交易所，也只能接受達資金港幣 800 萬的專業投資者，這無疑是拒絕散戶投資的門檻。

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政府制定監管措施，是為了保障市場的安全和保護投資者，但這也需要政府和市場之間的平衡。同時，市場也可以通過創新技術和商業模式的探索，找到更加合適的發展方向，從而實現市場的可持續發展。

在未來 11 個月的過渡期，政府可以再次審視 VASP 發牌制度的苛刻限制條件，以打造「國際虛擬資產中心」的真正基礎。